El traum\u00e1tico rescate de Chipre ha dejado flotando la t\u00edpica pregunta de estos tres a\u00f1os de crisis de la eurozona: \u00bfqui\u00e9n le sigue?<\/p>\n
Con unos 7.000 millones de euros de \u00abpr\u00e9stamos incobrables\u00bb, equivalentes a una quinta parte de su Producto Interno Bruto (PIB), Eslovenia es el candidato m\u00e1s obvio.<\/p>\n
El gobierno de centroizquierda de la primera ministra Alenka Bratusek, que asumi\u00f3 el poder el 20 de marzo, desminti\u00f3 categ\u00f3ricamente que su pa\u00eds fuera a necesitar un rescate.<\/p>\n
El problema es que los rescates de Grecia e Irlanda en 2010, de Portugal en 2011, del sector bancario espa\u00f1ol el a\u00f1o pasado y de Chipre en las \u00faltimas semanas comenzaron con desmentidas similares.<\/p>\n
Y Eslovenia no est\u00e1 sola. Malta y Luxemburgo tienen sectores financieros m\u00e1s grandes en relaci\u00f3n al PIB que el de Chipre.<\/p>\n
En una clara advertencia a ambos, el presidente del Eurogrupo \u2013que re\u00fane a los ministros de Finanzas de la eurozona\u2013, Jeroen Dijsselboem, afirm\u00f3 que todos los pa\u00edses que tienen un sector financiero sobredimensionado \u00abdeben poner sus cuentas en orden porque la respuesta no ser\u00e1 que vendremos a rescatarlos\u00bb.<\/p>\n
En 2010 se cre\u00f3 un acr\u00f3nimo para los pa\u00edses del euro con problemas fiscales y bancarios: PIGS (Portugal, Irlanda, Grecia y Espa\u00f1a). Italia convirti\u00f3 a esta sigla en PIIGS. Con Chipre, la cuesti\u00f3n amenaza convertirse en una indigerible ensalada de letras.<\/p>\n
El aglutinamiento de pa\u00edses en una sigla responde a una doble l\u00f3gica. Por un lado, los problemas son similares (excesivo endeudamiento fiscal, fragilidad bancaria). Por el otro, la interdependencia econ\u00f3mica-financiera de sus miembros hace que cada crisis tenga un potencial efecto domin\u00f3.<\/p>\n
Una medida del fracaso de la llamada\u00a0Troika<\/em>(Comisi\u00f3n Europea, Banco Central Europeo y Fondo Monetario Internacional) para lidiar con la crisis es que ha ido negociando rescates naci\u00f3n por naci\u00f3n, sin poder evitar el contagio.<\/p>\n En 2010, Grecia despert\u00f3 dudas sobre la salud financiera de Irlanda y Portugal, y estos tres juntos generaron fuertes temores por Espa\u00f1a, que termin\u00f3 colocando a Italia en la cuerda floja.<\/p>\n Chipre es un nuevo acto del drama. Arrastrada por los pr\u00e9stamos incobrables que hizo a Grecia, esta isla de poco m\u00e1s de un mill\u00f3n de habitantes empieza a cosechar sus propias v\u00edctimas.<\/p>\n Con apenas dos millones de personas, vecina de Italia, Austria, Croacia y Hungr\u00eda, Eslovenia se parece a un actor aterrorizado de salir a escena en un momento de alta tensi\u00f3n dram\u00e1tica.<\/p>\n En un informe de fines de marzo, el Fondo Monetario Internacional (FMI) dijo que precisa unos 3.000 millones de euros este a\u00f1o para el presupuesto, el pago de la deuda y la reforma de los bancos.<\/p>\n En respuesta, el gobierno indic\u00f3 que no emitir\u00e1 deuda para financiarse en los mercados de capital.<\/p>\n \u00abPodemos esperar a que los mercados se tranquilicen y que los inversores se sientan c\u00f3modos con nuestro accionar\u00bb, asegur\u00f3 el ministro de econom\u00eda Uros Curfer.<\/p>\n Por el momento, los prestamistas est\u00e1n nerviosos. En la \u00faltima semana de marzo, durante el estallido chipriota, la tasa de inter\u00e9s para los bonos soberanos eslovenos con vencimiento en 2021 pas\u00f3 de 5,45% a 6%.<\/p>\n La estrategia del gobierno esloveno tiene dos problemas. No hay garant\u00edas de que las tasas no se sigan disparando y su fecha de vencimiento est\u00e1 a la vuelta de la esquina.<\/p>\n El c\u00e1lculo es que en junio el gobierno deber\u00e1 salir, s\u00ed o s\u00ed, a financiarse en los mercados.<\/p>\n En \u00faltima instancia, el nerviosismo de los mercados se centra en una pregunta: en caso de debacle, \u00bfqui\u00e9n se hace cargo del desaguisado?<\/p>\n En agosto del a\u00f1o pasado, el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, logr\u00f3 calmar a los mercados respecto de Espa\u00f1a, Italia y una posible desintegraci\u00f3n de la eurozona, al declarar que har\u00eda \u00abtodo lo necesario\u00bb para salvar al euro.<\/p>\n Los inversores, que act\u00faan con la misma racionalidad o incluso menos que cualquier otro ser humano, renovaron su apuesta por el euro confiados en que la potencia del BCE eliminaba todo riesgo de cesaci\u00f3n de pagos.<\/p>\n La crisis chipriota ha cambiado las cosas. Las declaraciones del presidente del Eurogrupo, Jeroen Dijsselboem, dejaron en claro que \u2013cuanto menos\u2013 hab\u00eda diferentes opiniones en el seno de la eurozona sobre qu\u00e9 hacer en casos de debacle.<\/p>\n Dijsselboem le coment\u00f3 al diario brit\u00e1nico\u00a0Financial Times<\/em>\u00a0que los acreedores pasar\u00edan de ahora en m\u00e1s a sufrir fuertes recortes de sus activos en casos de rescate.<\/p>\n En otras palabras, el Estado \u2013quienes lo financian: los contribuyentes- no se har\u00eda cargo de rescatar las inversiones realizadas por los privados, que en muchos casos, como en Chipre, pod\u00edan llegar a perder todo lo invertido. El titular del\u00a0Financial Times<\/em>\u00a0era elocuente: \u00abEl Eurogrupo desplaza el riesgo del contribuyente al inversor\u00bb.<\/p>\n Seg\u00fan el editor asociado del peri\u00f3dico, Wolfgang M\u00fcnchau,\u00a0\u00a0este cambio tiene serias consecuencias para el resto de la eurozona.<\/p>\n \u00abSi uno analiza el caso de Espa\u00f1a y ve que con la excepci\u00f3n de sus dos primeros bancos \u2013el BBVA y el Santander\u2013 el resto del sistema est\u00e1 en bancarota, la l\u00f3gica de lo que dijo Dijsselboem y la falta de crecimiento econ\u00f3mico es que tendremos una reestructuraci\u00f3n de la deuda bancaria espa\u00f1ola con recortes de sus tenedores de deuda y los depositantes\u00bb, afirma M\u00fcnchau.<\/p>\n Vaticinios de este tenor pueden ahuyentar a los inversores que prefieren esperar hasta que aclare antes que apostar su dinero, actitud que a su vez encarece el cr\u00e9dito y tiene el potencial de generar una profec\u00eda autocumplida.<\/p>\n M\u00fcnchau se encuentra entre los analistas que favorece una uni\u00f3n bancaria de la eurozona para estabilizar el sector financiero y frenar el temor a una corrida que termine en \u00abcorralitos\u00bb (o restricciones al retiro de dep\u00f3sitos) en varios pa\u00edses europeos, similares al que sufre Chipre.<\/p>\n El financista brit\u00e1nico Gavyn Davies, ex empleado del banco de inversiones Goldman Sachs y hoy director de la financiera Active Private Equity, tiene la misma opini\u00f3n.<\/p>\n \u00abAunque la crisis de Chipre es un caso especial, le ha recordado a los mercados que las negociaciones para una uni\u00f3n bancaria plena, que es la base de una soluci\u00f3n a la actual crisis del euro, sigue paralizada\u00bb, comenta Davies.<\/p>\n La uni\u00f3n bancaria requerir\u00eda que los 17 Estados miembros de la eurozona se transformen en garantes de la estabilidad del sistema financiero, algo que Alemania no parece muy dispuesta a contemplar antes de sus elecciones en septiembre.<\/p>\n Habr\u00e1 que ver si la crisis en Chipre y sus posible onda expansiva cambia las cosas.<\/p>\n Fuente:\u00a0http:\/\/www.bbc.co.uk\/<\/a><\/p>\n PUBLICA GRATIS TU AVISO AQU\u00cd!!<\/a><\/p>\n \u00bfQui\u00e9nes son los culpables de la\u00a0crisis<\/b>\u00a0del euro?<\/a><\/p>\n Europa<\/b>\u00a0estudia crear una moneda paralela ante la\u00a0crisis<\/b><\/a><\/p>\n En plena\u00a0crisis Europa<\/b>\u00a0padece su peor cosecha vin\u00edcola<\/a><\/p>\nActor aterrorizado<\/h2>\n
\u00bfQui\u00e9n paga?<\/h2>\n
Uni\u00f3n bancaria o inundaci\u00f3n<\/h2>\n