{"id":15649,"date":"2013-04-30T17:35:59","date_gmt":"2013-04-30T17:35:59","guid":{"rendered":"http:\/\/sitesmexico.com\/noticias\/?p=15649"},"modified":"2013-04-30T17:37:04","modified_gmt":"2013-04-30T17:37:04","slug":"que-podria-provocar-una-nueva-crisis-financiera","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sitesmexico.com\/noticias\/que-podria-provocar-una-nueva-crisis-financiera\/","title":{"rendered":"\u00bfQu\u00e9 podr\u00eda provocar una nueva crisis financiera?"},"content":{"rendered":"

Las tasas de inter\u00e9s, el endeudamiento, el \u2018demasiado grande para quebrar’, las ventas forzadas, elflash crash,<\/em>\u00a0los pr\u00e9stamos riesgosos,\u00a0la tasa Libor, los ataques cibern\u00e9ticos, Europa, Jap\u00f3n, China… s\u00f3lo falt\u00f3 la peste bovina.<\/p>\n

El jueves pasado, el superconsejo estadounidense de reguladores bancarios, creado\u00a0despu\u00e9s de la crisis financiera,\u00a0present\u00f3 una lista de sus mejores conjeturas sobre lo que podr\u00eda provocar una nueva crisis financiera. Tal vez lo m\u00e1s sorprendente de la lista fue lo extensa que era.<\/p>\n

Eso por s\u00ed solo deber\u00eda ser suficiente para cimbrar nuestra fe en la ley Dodd-Frank, las regulaciones bancarias aprobadas por Estados Unidos en 2010. Casi tres a\u00f1os m\u00e1s tarde, la lista de factores que podr\u00edan volar en pedazos al sistema financiero no parece haberse acortado.<\/p>\n

En lo que s\u00ed hemos mejorado es en hacer listas de riesgos. Aparte del Consejo de Supervisi\u00f3n sobre la Estabilidad Financiera (FSOC), que public\u00f3 la lista del jueves, el Departamento del Tesoro tambi\u00e9n tiene un nuevo grupo de investigaci\u00f3n que estudia innovaciones financieras para problemas potenciales. La Oficina de Protecci\u00f3n al Consumidor Financiero (CFPB) detalla \u00e1reas donde los bancos podr\u00edan estar timando a las personas, m\u00e1s recientemente, los cr\u00e9ditos automotrices. Y en pocos meses, el FSOC revelar\u00e1 qu\u00e9 firmas financieras son tan importantes que una quiebra en una de ellas podr\u00eda da\u00f1ar la econom\u00eda y posiblemente causar otra crisis, una lista que se sumar\u00e1 a las anteriores.<\/p>\n

La pregunta es si todas estas listas son en realidad\u00a0 \u00fatiles.<\/p>\n

Uno de los mayores problemas en la lista de los riesgos financieros publicada el jueves es el tema conocido como \u2018demasiado grande para quebrar’. El informe del consejo dice que los grandes bancos pueden pedir prestado m\u00e1s y m\u00e1s barato si se asume que el gobierno los rescatar\u00e1 si se meten en problemas. Ese endeudamiento adicional podr\u00eda ocasionar que los bancos asuman riesgos excesivos.<\/p>\n

El problema es que\u00a0el propio gobierno no parece estar tomando en serio este riesgo. El secretario del Tesoro Jack Lew no ha dicho nada sobre el tema. Y otros funcionarios del Tesoro han tratado de restarle importancia. La semana pasada, Mary Miller, una alta funcionaria del Tesoro, dijo que podr\u00eda haber varias razones por las que los grandes bancos obtienen tasas de inter\u00e9s m\u00e1s bajas sobre los pr\u00e9stamos. Lo que no lo hace menos riesgoso, justo por ello los grandes bancos terminaron en la lista del FSOC.<\/p>\n

El aumento de las tasas de inter\u00e9s, un riesgo que tambi\u00e9n aparece en la lista del FSOC, s\u00ed parece preocuparles a los bancos. Jamie Dimon, de JPMorgan Chase, dijo en su reciente carta anual a los accionistas\u00a0 que su banco estaba renunciando a una cantidad significativa de ingresos con el fin de protegerse de una subida en las tasas de inter\u00e9s. Si las tasas subieran como lo hicieron en 1994, Dimon dijo que JPMorgan podr\u00eda ganar 5,000 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n

A pesar de que dicha alza aparece en la lista, los reguladores no parecen tan preocupados. El FSOC dice que un aumento repentino en las tasas de inter\u00e9s podr\u00eda provoca p\u00e9rdidas en los bancos. Pero desestim\u00f3 el riesgo al decir que estos tienen hoy m\u00e1s capital que antes, lo cual es cierto. Pero eso no significa que los bancos tienen el capital suficiente para afrontar esa p\u00e9rdida.<\/p>\n

El FSOC dice que tambi\u00e9n le preocupa el reciente aumento en la emisi\u00f3n de bonos de mayor riesgo, en particular las obligaciones de deuda colaterizada, que son contratos que empaquetan pr\u00e9stamos apalancados y los venden a inversionistas. Pero tambi\u00e9n dice que las obligaciones con garant\u00eda prendaria (CLO) son menos riesgosas de lo que eran antes de la crisis financiera. Esta afirmaci\u00f3n parece ignorar los recientes informes que revelan que m\u00e1s de la mitad de los pr\u00e9stamos en obligaciones tienen pocas protecciones para los inversionistas, una proporci\u00f3n superior a la que hab\u00eda antes de la crisis crediticia.<\/p>\n

El riesgo de desaceleraciones\u00a0o recesiones\u00a0en Europa, Jap\u00f3n y China tambi\u00e9n aparece en la lista del FSOC, a pesar de que los reguladores estadounidenses poco pueden hacer al respecto. El hecho de que la tasa Libor y otras tasas de inter\u00e9s puedan ser inexactas tambi\u00e9n est\u00e1 en la lista. La raz\u00f3n es que la manipulaci\u00f3n puede hacer que la gente se preocupe por los bancos y la econom\u00eda m\u00e1s o menos de lo que deber\u00eda. Pero lo que nos preocupa aqu\u00ed son los bancos. El hecho de que la tasa de referencia Libor estaba siendo manipulada parece ser uno de los secretos peor guardados de Wall Street.<\/p>\n

Otras cosas que aparecen en la lista, como el lavado de dinero, parecen ser malas, pero no algo que realmente causar\u00eda el colapso de un gran banco, a menos que hubiera un fraude masivo. El fraude generalizado, sin embargo, no est\u00e1 en la lista.<\/p>\n

Pero el mayor problema al enumerar las cosas que detonar\u00edan una fatalidad financiera es que, inevitablemente, nos equivocamos. Las cosas que causaron nuestra debacle financiera son las que no vimos venir: los cisnes negros. Y aun cuando el FSOC detalla lo que podr\u00eda ir mal, dedica gran parte de su tiempo explicando por qu\u00e9 no saldr\u00e1 mal.<\/p>\n

Tal vez lo mejor que podr\u00edamos hacer es viajar en una m\u00e1quina del tiempo a principios de 2007 (la \u00e9poca anterior a la crisis financiera) y pedirles a los reguladores que elaboraran una lista de las cosas que podr\u00edan reventar al sector bancario. Creo que esa lista ser\u00eda igualmente displicente, desde\u00f1osa con las verdaderas causas.<\/p>\n

La semana pasada Sherrod Brown y David Vitter propusieron un proyecto de ley que eleva sustancialmente la cantidad de dinero que los bancos tienen que tener a mano para cubrir malas operaciones y pr\u00e9stamos t\u00f3xicos. Actualmente, ese umbral es del 9%. Los senadores quieren subirlo al 15%. No puedo decir que soy un gran partidario de la propuesta. Hay costos no previstos, y parece que no hay l\u00edmite para esa l\u00f3gica (\u00bfPor qu\u00e9 no subirlo al 200%? Eso realmente da seguridad.)<\/p>\n

El argumento de los senadores y de quienes apoyan la medida es bueno. No sabemos de d\u00f3nde vendr\u00e1n los riesgos. La \u00fanica respuesta es tener m\u00e1s capital del que creemos necesario. Las listas, sin embargo, dan la impresi\u00f3n de que los reguladores y los bancos saben a ciencia cierta lo que hay ah\u00ed fuera, cu\u00e1les son los riesgos que nos acechan. El primer paso para proteger y hacer m\u00e1s seguro a nuestro sector bancario es reconocer que saber eso es imposible.<\/p>\n

Fuente:\u00a0http:\/\/www.cnnexpansion.com<\/a><\/p>\n

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