Los clich\u00e9s son apropiados: Estambul es donde las culturas colisionan entre s\u00ed. Europa se encuentra con Asia, la historia cristiana se encuentra con el Islam. Tambi\u00e9n es donde las culturas de mercados financieros chocan.<\/p>\n
Impulsar los mercados locales de divisas y capital\u00a0en las econom\u00edas emergentes\u00a0es una prioridad para el Banco Europeo para la Reconstrucci\u00f3n y el Desarrollo (BERD), que acaba de celebrar su reuni\u00f3n anual entre los minaretes de la gran ciudad turca en el B\u00f3sforo. Creada originalmente en la d\u00e9cada de 1990 para ayudar a reconstruir Europa Central y Oriental tras el final de la guerra fr\u00eda, el BERD con calificaci\u00f3n triple A ha ampliado sus programas de pr\u00e9stamos a Turqu\u00eda, tan lejos como Mongolia y desde la ‘Primavera \u00e1rabe’, al norte de \u00c1frica.<\/p>\n
Antes de la crisis financiera, la banca en los pa\u00edses del BERD era a menudo dominada por prestamistas extranjeros, cuyo \u00e1nimo mostraba ser inconstantes y que ahora est\u00e1n repleg\u00e1ndose hacia sus mercados nacionales. Con el crecimiento econ\u00f3mico desaceler\u00e1ndose en gran parte de Europa central y oriental, las fuentes locales sostenibles de financiamiento se han vuelto cruciales.<\/p>\n
Sin embargo, la agenda regulatoria del mercado de capitales global no es fijada en pa\u00edses como Turqu\u00eda, sino entre las econom\u00edas avanzadas, y no sin cierta indignaci\u00f3n local.<\/p>\n
\u00abSi tomas una regulaci\u00f3n que se adapta a un mercado maduro y tratas de aplicarla a un mercado en expansi\u00f3n, entonces por supuesto que corres el riesgo de da\u00f1os graves\u00bb, advirti\u00f3 Ibrahim Turhan, presidente ejecutivo del mercado de valores Borsa de Estambul.<\/p>\n
Un ejemplo del sesgo de las econom\u00edas avanzadas que cit\u00f3 fue el impulso hacia un mayor uso de garant\u00edas en las operaciones financieras y que los bancos acumulan colchones de activos considerados ‘seguros’. La colateralizaci\u00f3n reduce los peligros de las partes ante un incumplimiento en la transacci\u00f3n. Pero las econom\u00edas m\u00e1s maduras, casi por definici\u00f3n, tienen fondos m\u00e1s grandes de bonos ‘seguros’ con historiales y calificaciones crediticias m\u00e1s fuertes.<\/p>\n
\u00abEntre menos garant\u00edas tengas, menos oportunidades hay de que hagas crecer tu industria de servicios financieros y los mercados de capitales\u00bb, dijo Turhan. \u00abEn un momento dado tenemos que pasar de las de existencias en garant\u00edas actuales a tener m\u00e1s diferenciaci\u00f3n, m\u00e1s pa\u00edses que participen en el fondo, entre ellos Brasil, China, India, Rusia, Turqu\u00eda, M\u00e9xico, etc.\u00bb.<\/p>\n
La gran preocupaci\u00f3n entre los bancos globales, tambi\u00e9n expresada en Estambul, es la fragmentaci\u00f3n causada por la intervenci\u00f3n de los reguladores. Desde el punto m\u00e1s alto de la crisis financiera, cuando los pol\u00edticos ten\u00edan un prop\u00f3sito en com\u00fan -rescatar al mundo del desastre- la aplicaci\u00f3n del conjunto de nuevas normativas ha variado sustancialmente, y la desconfianza entre las jurisdicciones ha vuelto a surgir.<\/p>\n
Pero los objetivos tambi\u00e9n var\u00edan: para las econom\u00edas avanzadas, la regulaci\u00f3n se trata de alzar el pie del acelerador. \u00abEstoy cada vez m\u00e1s preocupado por presionar el pedal de un extremo hacia el otro y restringir, de hecho, el acceso al capital\u00bb, dijo Andr\u00e9 K\u00fc\u00fcsvek, el nuevo director responsable del desarrollo del mercado de capital y de divisas local del BERD. \u00abLo que se ajusta a los mercados de Estados Unidos y, posiblemente, a los de la Uni\u00f3n Europea no se ajusta necesariamente a muchos de los mercados del BERD\u00bb.<\/p>\n
Por ahora,\u00a0los mercados de bonos de los pa\u00edses emergentes\u00a0est\u00e1n viendo fuertes flujos de entrada, gracias a la \u00abflexibilizaci\u00f3n cuantitativa\u00bb de la Reserva Federal de Estados Unidos y al Banco de Jap\u00f3n y a la consiguiente \u00abcaza de rendimientos\u00bb entre los inversores. Pero el BERD reconoce la necesidad de fortalecer las fuentes internas de financiamiento para aumentar la estabilidad a largo plazo y reducir la dependencia hacia los caprichos de los inversionistas extranjeros.<\/p>\n
Una de las sesiones m\u00e1s concurridas de la Conferencia de Estambul trataba sobre la forma de acercar los servicios financieros a los \u00abno bancarizados\u00bb o \u00absub-bancarizados\u00bb, aquellos que carecen de servicios financieros b\u00e1sicos en las econom\u00edas m\u00e1s pobres del mundo. Las iniciativas de banca mediante tel\u00e9fonos m\u00f3viles para consumidores, y \u00abmicrofinanciamiento\u00bb para ayudar a las peque\u00f1as empresas, recibieron mucha atenci\u00f3n. Pero Nicklaus Bergmann, un alto ejecutivo de la red alemana de Sparkassen o cajas de ahorro, destac\u00f3 la importancia de crear una cultura dom\u00e9stica de ahorro, dirigida a los j\u00f3venes.<\/p>\n
Las Sparkassen son conservadoras y est\u00e1n enfocadas en las comunidades locales. Pero Bergmann sugiere que aun as\u00ed pod\u00edan ense\u00f1ar a las econom\u00edas de mercados emergentes un truco o dos, como la formaci\u00f3n de empleados bancarios m\u00e1s j\u00f3venes. \u00abUn banquero de 50 a\u00f1os de edad, que ha trabajado con clientes privados durante los \u00faltimos 20 a\u00f1os probablemente no sea la persona adecuada para hablar con un ni\u00f1o de 10 a\u00f1os de edad\u00bb, explic\u00f3. La fundaci\u00f3n de cooperaci\u00f3n internacional de las Sparkassen est\u00e1 involucrada en proyectos piloto en todo el mundo en desarrollo. (El lema de su proyecto congole\u00f1o: \u00abAhorrando para un futuro mejor en la Rep\u00fablica Democr\u00e1tica del Congo. S\u00ed, podemos\u00bb).<\/p>\n
A\u00fan as\u00ed, una mentalidad de ahorro al estilo alem\u00e1n no es exactamente lo que el BERD tiene en mente. La Conferencia de Estambul fue testigo de un degradamiento significativo en las previsiones de crecimiento econ\u00f3mico en los 34 pa\u00edses en los que opera. Las razones var\u00edan de un pa\u00eds a otro, pero a menudo hay una necesidad de apoyar la demanda interna. \u00abNo quiero animar a la gente a ahorrar demasiado\u00bb, dijo Sir Suma Chakrabarti, el presidente. \u00abMe gustar\u00eda que la gente gastara un poco m\u00e1s\u00bb. Eso fue otro ejemplo de culturas financieras enfrentadas.<\/p>\n
Fuente:\u00a0http:\/\/www.cnnexpansion.com<\/a><\/p>\n PUBLICA GRATIS TU AVISO AQU\u00cd!!<\/a><\/p>\n Conoce los\u00a0pa\u00edses<\/b>\u00a0que controlar\u00e1n el mundo<\/a><\/p>\n Los salarios m\u00e1s bajos de los\u00a0pa\u00edses emergentes<\/b> \u00bfLa pol\u00edtica pone en riesgo la recuperaci\u00f3n mundial?<\/a><\/p>\n
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